本文摘錄自華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)。
　　一、特種紙整體政策背景
　　環(huán)保政策持續(xù)趨嚴(yán)同時(shí)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)逐步規(guī)范背景下，我國(guó)特種紙產(chǎn)特發(fā)展逐步健康。近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)多政策對(duì)特種紙的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范同時(shí)提出部分政策鼓勵(lì)特種紙產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)大型企業(yè)受益政策優(yōu)勢(shì)持續(xù)加深市占率，市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。


　　二、熱轉(zhuǎn)印紙產(chǎn)業(yè)鏈
　　1、上游端
　　近年來(lái)隨著木材下游整體需求持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)，2015年以來(lái)我國(guó)木材和木漿產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，截止2021年國(guó)內(nèi)木漿產(chǎn)量達(dá)1809萬(wàn)噸，但相較4151萬(wàn)噸的消費(fèi)量仍供給仍不足一半，進(jìn)口依賴嚴(yán)重，整體木漿供給受國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格影響較大，近年來(lái)疫情影響，木漿價(jià)格持續(xù)走高，對(duì)下游熱轉(zhuǎn)印紙等特種紙利潤(rùn)造成一定影響。


　　2、下游端
　　服裝的圖案印制方法一般包括數(shù)碼轉(zhuǎn)印、圖案轉(zhuǎn)印或絲網(wǎng)印刷等，前兩者均涉及熱轉(zhuǎn)印紙的使用。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年我國(guó)服裝產(chǎn)量為235.41億件。服裝產(chǎn)業(yè)的龐大規(guī)模墊定了對(duì)熱轉(zhuǎn)印紙的穩(wěn)定需求。同時(shí)消費(fèi)者追求在服裝、日用器皿、建材家具上的潮流化、個(gè)性化展示提高了圖案印制的頻率，增加了對(duì)熱轉(zhuǎn)印紙的需求。


　　三、熱轉(zhuǎn)印紙現(xiàn)狀
　　1、特種紙整體現(xiàn)狀及熱轉(zhuǎn)印紙占比
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展疊加城鎮(zhèn)化水平持續(xù)提高，下游娛樂、物流、商務(wù)交流等多領(lǐng)域需求日益旺盛，拉動(dòng)特種紙產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，2012-2020年我國(guó)特種紙產(chǎn)銷量不斷增長(zhǎng)，2020年產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到405萬(wàn)噸和312萬(wàn)噸，截至2021年我國(guó)特種紙產(chǎn)量和消費(fèi)量分別為為395萬(wàn)噸和312萬(wàn)噸，分別同比下降2.47%和5.45%。


　　特種紙各細(xì)分品種下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)水平、產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)者觀念等多因素影響增速分化，紙企根據(jù)市場(chǎng)需求決定生產(chǎn)線布局，各細(xì)分品種成長(zhǎng)性呈現(xiàn)多樣化發(fā)展。當(dāng)前特種紙整體仍由食品包裝紙和裝飾原紙占比較高，熱轉(zhuǎn)印紙僅占2.9%，隨著整體需求提升，占比有望持續(xù)提升。


　　2、產(chǎn)量
　　就我國(guó)熱轉(zhuǎn)印紙產(chǎn)量變動(dòng)情況而言，隨著服裝產(chǎn)業(yè)對(duì)外觀多樣化的需求持續(xù)提升，單服裝產(chǎn)品整體需求帶動(dòng)熱轉(zhuǎn)印紙產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)熱轉(zhuǎn)移紙從2011年的10.1萬(wàn)噸已增長(zhǎng)至2021年23萬(wàn)噸，下游服裝和陶瓷等領(lǐng)域持續(xù)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍存在較大擴(kuò)張空間。


　　3、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
　　細(xì)分熱轉(zhuǎn)印紙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，轉(zhuǎn)印印花紙主要應(yīng)用于衣物上，熱轉(zhuǎn)移紙，一般應(yīng)用在陶瓷、鋁合金門窗等日常用品上，數(shù)碼噴繪紙，一般用于戶外廣告上；其中轉(zhuǎn)印印花紙占比較高，占據(jù)中國(guó)熱轉(zhuǎn)印紙總產(chǎn)量的比重達(dá)60%；數(shù)碼噴繪紙近年占比逐步提升，當(dāng)前約為30%。


　　四、熱轉(zhuǎn)印紙競(jìng)爭(zhēng)格局
　　1、市場(chǎng)集中度
　　就熱轉(zhuǎn)印紙競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)熱轉(zhuǎn)移紙整體技術(shù)和環(huán)保要求較高，市場(chǎng)集中度較高，數(shù)據(jù)顯示，2020年行業(yè)CR3高達(dá)80.3%，主要參與者為冠豪高新/仙鶴股份/五洲特紙，市占率分別為36.5%/31.0%/12.8%，未來(lái)3年龍頭企業(yè)新增產(chǎn)能合計(jì)超4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)行業(yè)供需將維持平衡。


　　2、冠豪高新和仙鶴股份
　　對(duì)比冠豪高新和仙鶴股份而言，冠豪高新特種紙整體產(chǎn)能達(dá)19萬(wàn)噸/年，產(chǎn)品主要包括熱敏紙、不干膠標(biāo)簽、熱升華轉(zhuǎn)印紙、無(wú)碳紙等，年產(chǎn)熱升華轉(zhuǎn)印紙7萬(wàn)噸左右。2020年仙鶴股份熱轉(zhuǎn)印用紙收入5.6億元，銷量6.8萬(wàn)噸，同比2020年增速分別為7.0%和17.3%，另外五洲特紙熱轉(zhuǎn)移紙產(chǎn)能為5萬(wàn)噸左右。


　　五、熱轉(zhuǎn)移紙發(fā)展趨勢(shì)
　　國(guó)內(nèi)熱印紙產(chǎn)量半數(shù)以上的產(chǎn)量來(lái)自轉(zhuǎn)移印花紙，與之相對(duì)應(yīng)的服裝行業(yè)仍是驅(qū)動(dòng)熱轉(zhuǎn)印紙行業(yè)發(fā)展的主要因素。當(dāng)前服裝高于鞋帽與其他紡織品規(guī)模增速，隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)刺激內(nèi)需與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，服裝行業(yè)未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，拉動(dòng)轉(zhuǎn)移印花紙發(fā)展。同時(shí)隨著數(shù)碼印刷在印刷領(lǐng)域滲透率的提升、高速打印機(jī)的普及和轉(zhuǎn)印成本下降，數(shù)碼印花工藝憑借耗能低、精度高、污染小、工藝簡(jiǎn)單的優(yōu)點(diǎn)受到廣泛應(yīng)用，并逐漸替代傳統(tǒng)印染工藝，成為紡織行業(yè)的主流工藝，下游數(shù)碼印花的廣泛應(yīng)用促進(jìn)印花效率提升，有望帶動(dòng)上游熱轉(zhuǎn)印紙行業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。